博鱼半导体材料业务有望快速发展

　　博鱼受宏观经济波动影响，2023年公司营收同比略有下滑，yoy-2%；公司归母净利润同比有较大幅度下滑，主要受新品研发投入过大、利息支出及汇兑损失增加等影响。分业务来看博鱼，2023年公司打印复印通用耗材业务实现收入17.86亿元，yoy-8.08%；半导体板块业务实现收入8.57亿元，yoy+18.82%。半导体板块中，2023年公司CMP抛光垫实现收入4.18亿元，yoy-8.65%；CMP抛光液博鱼、清洗液实现收入0.77亿元，yoy+330.84%；显示材料实现收入1.74亿元，yoy+267.82%。

　　公司坚持进口替代“创新材料平台型企业”战略，持续加大关键材料的研发投入博鱼，2023年公司研发费用3.8亿元博鱼，yoy+20.2%。CMP抛光液方面，部分产品进入国内主流客户供应链体系逐步上量；搭载自产氧化铝研磨粒子的金属栅极抛光液成功导入客户供应链，并满足客户持续上升的订单需求。显示材料方面，公司已成为国内部分主流面板客户YPI、PSPI产品的第一供应商，24年有望持续受益柔性OLED高景气。光刻胶方面，公司已布局16支国内还未突破的主流晶圆光刻胶，包括8支高端KrF光刻胶和8支ArFi光刻胶，已完成7支产品的客户送样，测试结果都获得了客户的一致认可；其余产品均计划在2024年完成客户送样。展望2024年，公司CMP抛光液、显示材料有望受益国产替代实现较大增长博鱼。